移动版

有色金属行业:补库存周期仍将持续

发布时间:2017-03-19    研究机构:广发证券

补库存周期仍将持续

铜加工费下降印证精矿紧张;锌冶炼或减产支撑锌价上行;环保督查或致锑价持续上涨;稀土打黑持续推进,价格稳步上涨;新增产能有限为氢氧化锂带来新机遇;美联储加息兑现后金价涨2.29%,短期或仍震荡。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业)、稀土(盛和资源、厦门钨业)、锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业)、锑(湖南黄金)、钛(宝钛股份)、钼(金钼股份(601958))等。

工业金属:铜加工费下降印证精矿紧张;锌冶炼或减产支撑锌价上行

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为3.6%、1.9%、1.5%、6.7%、5.1%、3.6%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为2.5%、-0.2%、3.5%、7.0%、3.8%、0.0%。铜矿罢工持续发酵,加工费下降印证铜精矿紧张,铜价仍将继续上涨;3月13日中西部锌骨干冶炼厂表示或将减产应对加工费下降,支撑锌价继续上行。相关标的:铝(中国铝业、云铝股份)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份)。

贵金属:美联储加息兑现后金价涨2.29%,短期或仍震荡

本周,美元指数涨0.04%至101.38,COMEX金涨2.29%至1228.9美元/盎司,COMEX银涨2.88%至17.41美元/盎司;SHFE黄金涨1.7%,SHFE白银涨2.1%;SPDR持仓量较上周增加8.88吨至834.1吨。美联储加息后,黄金短期压力释放,年内继续加息和避险需求致金价短期或仍震荡,高估值下黄金股弹性变小。建议关注:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、豫光金铅、金贵银业。

小金属:环保督查或致锑价持续上涨;稀土稳步涨价;氢氧化锂迎新机遇

稀土钨钼:氧化镨钕微涨至28.25万元/吨,氧化镝维持1225元/公斤,氧化铽微涨至3175元/公斤;钨精矿微跌至7.3万元/吨,钼精矿涨3.6%至1145元/吨度。稀土价格继续稳步上涨,打黑行动结束后将进一步开展整顿;钼行业联合减产声明后钼价稳步上涨,或冲高至1300元/吨度。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、北方稀土、威华股份、中钨高新、章源钨业。

锂钴:碳酸锂维持12.3-13.2万/吨,电解钴维持38.8万元/吨。政策驱动下三元锂电占比将扩大,碳酸锂价格稳定的情况下,氢氧化锂加工利润提升。

关注天齐锂业、赣锋锂业、众和股份、融捷股份、华友钴业、洛阳钼业。

锑:锑锭涨1.8%至5.7万/吨,自去年底的4.7万元持续上涨,环保督查有望推动锑供给持续收缩,价格或继续上涨。相关标的:湖南黄金、华钰矿业。

钛:钛精矿微涨至1750元/吨,0级海绵钛涨14%至6.4万元/吨,海绵钛企业大幅减产,叠加钛精矿涨价致海绵钛价格触底反弹,下游需求稳定及技术附加值问题致价格短期难以传导至钛锭。相关标的:宝钛股份、西部材料。

风险提示:美国政策执行不及预期,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

申请时请注明股票名称